【為您推薦】安溪縣律師 東麗區(qū)律師 根河市律師 棲霞市律師 蒙城縣律師 泗水縣律師 秦安縣律師

在股市中，股東在擁有上市公司的股份前后，有關(guān)機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)含權(quán)股份進(jìn)行除權(quán)除息處理，以調(diào)整上市公司每只股票的相應(yīng)價(jià)值，讓投資者更好的比對(duì)分析，以免股票出現(xiàn)大幅度波動(dòng)。除權(quán)除息是什么意思呢？ 下文詳細(xì)介紹了除權(quán)除息概念、基本過(guò)程和形成影響，供大家參考。

除權(quán)除息的定義

上市公司以股票股利分配給股東，也就是公司的盈余轉(zhuǎn)為增資時(shí)，或進(jìn)行配股時(shí)，就要對(duì)股價(jià)進(jìn)行除權(quán)（XR），XR是EXCLUDE（除去）RIGHT（權(quán)利）的簡(jiǎn)寫(xiě)。上市公司將盈余以現(xiàn)金分配給股東，股價(jià)就要除息（XD），XD是EXCLUDE（除去）DIVIDEND（利息）的簡(jiǎn)寫(xiě)。除權(quán)除息日購(gòu)入該公司股票的股東則不可以享有本次分紅派息或配股。（對(duì)于新三板企業(yè)，股轉(zhuǎn)登記日買入的享有權(quán)益，賣出的不享有權(quán)益。依據(jù)：《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則（試行）》正式實(shí)施后，交割模式由“T 1全額非擔(dān)保交收”變?yōu)榱恕癟 1全額擔(dān)保交收”。）

除權(quán)除息基本過(guò)程

當(dāng)一家上市公司宣布送股或配股時(shí)，在紅股尚未分配，配股尚未配股之前，該股票被稱為含權(quán)股票。要辦理除權(quán)手續(xù)的股份公司先要報(bào)主管機(jī)關(guān)核定，在準(zhǔn)予除權(quán)后，該公司即可確定股權(quán)登記基準(zhǔn)日和除權(quán)基準(zhǔn)日。凡在股權(quán)登記日擁有該股票的股東，就享有領(lǐng)取或認(rèn)購(gòu)股權(quán)的權(quán)利，即可參加分紅或配股。

除權(quán)日（一般為股權(quán)登記日的次交易日）確定后，在除權(quán)當(dāng)天，交易所會(huì)依據(jù)分紅的不同在股票簡(jiǎn)稱上進(jìn)行提示，在股票名稱前加X(jué)R為除權(quán)，除權(quán)當(dāng)天會(huì)出現(xiàn)除權(quán)報(bào)價(jià)，除權(quán)報(bào)價(jià)的計(jì)算會(huì)因分紅或有償配股而不同，其全面的公式如下：

除權(quán)價(jià)=（除權(quán)前一日收盤(pán)價(jià) 配股價(jià)*配股率－每股派息）/（1 配股比率 送股比率）

除權(quán)日的開(kāi)盤(pán)價(jià)不一定等于除權(quán)價(jià)，除權(quán)價(jià)僅是除權(quán)日開(kāi)盤(pán)價(jià)的一個(gè)參考價(jià)格。 當(dāng)實(shí)際開(kāi)盤(pán)價(jià)高于這一理論價(jià)格時(shí)，就稱為填權(quán)，在冊(cè)股東即可獲利；反之實(shí)際開(kāi)盤(pán)價(jià)低于這一理論價(jià)格時(shí)，就稱為貼權(quán)，填權(quán)和貼權(quán)是股票除權(quán)后的兩種可能，它與整個(gè)市場(chǎng)的狀況、上市公司的經(jīng)營(yíng)情況、送配的比例等多種因素有關(guān)，并沒(méi)有確定的規(guī)律可循，但一般來(lái)說(shuō)，上市公司股票通過(guò)送配以后除權(quán)，其單位價(jià)格下降，流動(dòng)性進(jìn)一步加強(qiáng)，上升的空間也相對(duì)增加。不過(guò)，這并不能讓上市公司任意送配，它也要根據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)情況和國(guó)家有關(guān)法規(guī)來(lái)規(guī)范自己的行為。

除權(quán)除息形成影響

1、形成

導(dǎo)致上市公司總股本發(fā)生變化的情況有很多，主要包括：上市公司實(shí)施送股、轉(zhuǎn)增、增發(fā)、配股、回購(gòu)注銷等。其中，送股和轉(zhuǎn)增是比較常見(jiàn)的會(huì)導(dǎo)致除權(quán)的情況。由于目前在公開(kāi)和定向增發(fā)的定價(jià)方面，都有“發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日公司股票均價(jià)的百分之九十”的規(guī)定，即和市場(chǎng)價(jià)頗為接近，因此上市公司均未進(jìn)行除權(quán)處理。如6月份實(shí)施公募增發(fā)的三房巷。不過(guò)，由于配股在定價(jià)方面沒(méi)有被要求接近市場(chǎng)價(jià)格的原則，上市公司在針對(duì)原股東配股時(shí)，往往配股價(jià)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)價(jià)格，因此在配股實(shí)施完成后，都會(huì)進(jìn)行除權(quán)處理。如人?？萍加?006年8月7日實(shí)施配股除權(quán)，配股比例為10：3，配股價(jià)3.80元，配股除權(quán)前一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)為5.77元，除權(quán)當(dāng)日的基準(zhǔn)價(jià)的計(jì)算公式為(5.77元/股×10 3×3.80元/股)÷13股=5.32元。

2、作用

實(shí)際上，除權(quán)、除息的目的就是調(diào)整上市公司每股股票對(duì)應(yīng)的價(jià)值，方便投資者對(duì)股價(jià)進(jìn)行對(duì)比分析。試想一下，如果不進(jìn)行除權(quán)、除息處理，上市公司股價(jià)就表現(xiàn)為較大幅度的波動(dòng)。而進(jìn)行了除權(quán)、除息，投資者在分析股價(jià)走勢(shì)變化的時(shí)候，就可以進(jìn)行復(fù)權(quán)操作，而使得除權(quán)、除息前后的股票走勢(shì)具有可比性。不過(guò)，也有一些特殊情況，上市公司股價(jià)出現(xiàn)了較大幅度的變化，而無(wú)法進(jìn)行除權(quán)除息處理。例如上市公司在進(jìn)行股權(quán)分置改革的時(shí)候，非流通股股東將所持有的一部分股份作為獲得流通權(quán)的對(duì)價(jià)支付給流通股股東，雖然流通股股東所持的股數(shù)增多了，但上市公司的總股本未發(fā)生變化，股票對(duì)應(yīng)的價(jià)值也維持原樣，因此便不進(jìn)行除權(quán)處理，但對(duì)于流通股股東而言，每股的持股成本則發(fā)生了改變。在實(shí)施對(duì)價(jià)的時(shí)候，上市公司股價(jià)往往以放開(kāi)漲跌幅的方式，來(lái)反映這一特殊情況。

3、影響

除權(quán)、除息一方面可以更為準(zhǔn)確地反映上市公司股價(jià)對(duì)應(yīng)的價(jià)值，另一方面也可以方便股東調(diào)整持股成本和分析盈虧變化。一般情況下，上市公司實(shí)施高比例的送股和轉(zhuǎn)增，會(huì)使除權(quán)后的股價(jià)大打折扣，但實(shí)際上由于股數(shù)增多，投資者并未受到損失。除權(quán)、除息對(duì)于股東而言影響是中性的。上市公司的股票價(jià)格進(jìn)行除權(quán)后，投資者往往對(duì)填權(quán)抱有樂(lè)觀預(yù)期。實(shí)際上填權(quán)不是必然的。除權(quán)后上市公司的股價(jià)是否回補(bǔ)除權(quán)缺口，關(guān)鍵在于其每股價(jià)值是否得到提升，以及整體市場(chǎng)因素。例如馳宏鋅鍺在4月12日實(shí)施了10送10股派30元的超高比例分配，股價(jià)在4月11日的收盤(pán)價(jià)為147.45元，4月12日除權(quán)后的收盤(pán)價(jià)為79.45元，如果要完成填權(quán)，股價(jià)就必須要重新漲至150元左右，而目前其市場(chǎng)價(jià)為84元左右，完成填權(quán)恐怕是很困難的，除非每股凈資產(chǎn)也出現(xiàn)同樣較大比例的上升。所以，投資者對(duì)于上市公司的除權(quán)除息，要理性分析其原因，以及對(duì)股價(jià)的影響，對(duì)于填權(quán)行情不可過(guò)于迷信，更應(yīng)看重上市公司的投資價(jià)值。

上文解答了除權(quán)除息是什么意思。上市公司的股份在分配給股東時(shí)，會(huì)對(duì)股票進(jìn)行除權(quán)，而在股東持有股票一段時(shí)間之后，公司將盈余以現(xiàn)金的方式分配給股東時(shí)，股價(jià)就要進(jìn)行除息。除權(quán)除息可以反應(yīng)上市公司股份的實(shí)際價(jià)值，方便投資者分析對(duì)比，防止股價(jià)大幅度波動(dòng)。

合同解除權(quán)的除斥期間是多久

合同解除權(quán)的訴訟時(shí)效怎么算

股份發(fā)行主要應(yīng)遵循哪些原則？