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寧波
外匯期權交易的特點
外匯期權交易是指交易雙方在規定的期間按商定的條件與一定的匯率,就將來是否買入或賣出某種外匯的選擇權進行的交易.外匯期權交易是80年代初,中期的一種投資方式,是外匯風險管理的一種新方法.
1982年12月,外匯期權交易在美國費城股票交易所首先進行,其后芝加哥商品交易所,阿姆斯特丹的歐洲期權交易所與加拿大的蒙特利爾交易所,倫敦國際金融期貨交易所等都先后開辦了外匯期權交易.當前,美國費城股票交易所與芝加哥期權交易所是全球具有代表性的外匯期權市場,經營的外匯期權種類包括英鎊,瑞士法郎,**馬克,加拿大元,法國法郎等.
外匯期權不同于遠期外匯合約,后者有義務在到期日執行交易外匯合約,外匯期權合約則隨合約持有人意愿選擇執行或不執行合約.合約的終止日也就是期滿日.每個期權合約具體規定交易外幣的數量,期滿日,執行價格與期權價格[保險費].按合約的可執行日期,期權交易分美國式期權與歐洲式期權.若期權能夠在期滿日之前執行,也就是美國式期權;若只能在期滿日執行,稱歐洲期權.外匯期權持有人在期滿日或之前執行買或賣期權時的商定匯率稱執行價格或協定價格.執行價格[匯率]是經選擇后才預定的,這同遠期匯率不同,遠期貼水或升水是由交易外匯的銀行決定.買入外匯期權者向賣出者支付一筆費用,稱期權價格,或保險費.
根據外匯交易與期權交易的特點,能夠把外匯期權交易分為現匯期權交易與外匯期貨期權交易.
1：現匯期權交易是指期權買方有權在期權到期日或以前以協定匯價購入一定數量的某種外匯現貨,也就是買進選擇權,或售出一定數量的某種外匯現貨,也就是賣出選擇權.經營國際現匯期權的主要是美國的費城證券交易所.芝加哥國際貨幣市場與英國的倫敦國際金融期貨交易所.
2：外匯期貨期權交易與指期權買方有權在到期日或之前,以協定的匯價購入或售出一定數量的某種外匯期貨,也就是買入延買期權可使期權買方按協定價取得外匯期貨的多頭地位;買入延賣期權可使期權賣方按協定價建立外匯期貨的空頭地位.買方行使期貨期權后的交割同于外匯期貨交割,而與現匯期權不同的是,外匯期貨期權的行使有效期均為美國式,也就是能夠在到期日前任何時候行使.經營外匯期貨期權主要有芝加哥的國際貨幣市場與倫敦的國際金融期貨交易所兩家.
二：外匯期權的概念與交易術語
1：買進期權與賣出期權：買進期權是指與約持有者有權利以執行價格買進一定數量的外匯.賣出期權是指與約擁有者有權利以執行價格賣出一定數量的外匯.
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