可轉(zhuǎn)換公司債券的全稱為可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券,是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行,在一定期限內(nèi)依照約定的條件可以轉(zhuǎn)換為股票的公司債券。理解可轉(zhuǎn)換公司債券概念,應(yīng)該注意以下幾點(diǎn):
首先,可轉(zhuǎn)換公司債券是一種公司債券,與公司債券有共同之處:在可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為股票之前,其特征和運(yùn)作方式與公司債券相同,它實(shí)際上就是公司債券。如果是附息債券,則按期支付利息:如果可轉(zhuǎn)換公司債券在到期之前沒有轉(zhuǎn)換為股票,或者沒有全部轉(zhuǎn)換為股票,則這些可轉(zhuǎn)換公司債券如一般意義上的公司債券一樣,必須還本付息。并且在還本付息以后,這些可轉(zhuǎn)換公司債券的壽命就宣告結(jié)束。
其次,可轉(zhuǎn)換公司債券與一般意義上的公司債券有著明顯的區(qū)別:一般意義上的公司債券須在一定期限內(nèi)按照約定的條件還本付息,還本付息全部完成以后,公司債券的壽命即完全結(jié)束,而可轉(zhuǎn)換公司債券一旦轉(zhuǎn)換為股票以后,其具有的公司債券特征全部喪失,而代之出現(xiàn)的是股票的特征。
第三,從理論上,可轉(zhuǎn)換公司債券的理論基礎(chǔ)既有公司債券理論,也有股票理論。在轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行時(shí),主要以公司債券理論為主,也要考慮股票理論:在可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為股票時(shí),在定價(jià)方面既適用公司債券定價(jià)理論,也需參考股票定價(jià)理論:在轉(zhuǎn)換為股票以后,主要是股票理論。
可轉(zhuǎn)換公司債券一般要經(jīng)過公司股東大會(huì)或董事會(huì)的決議通過才能發(fā)行,而且在發(fā)行時(shí),應(yīng)在發(fā)行條款中規(guī)定轉(zhuǎn)換期限和轉(zhuǎn)換價(jià)格。
可轉(zhuǎn)換公司債券性質(zhì)
可轉(zhuǎn)換公司債券是可轉(zhuǎn)換證券的一種。從廣義上來說,可轉(zhuǎn)換證券是一種證券,其持有人有權(quán)將其轉(zhuǎn)換成另一種不同性質(zhì)的證券,如期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等都可以稱為是可轉(zhuǎn)換證券,但從狹義上來看,可轉(zhuǎn)換證券主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。
可轉(zhuǎn)換公司債券,是一種公司債券,它賦予持有人在發(fā)債后一定時(shí)間內(nèi),可依據(jù)本身的自由意志,選擇是否依約定的條件將持有的債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司的股票或者另外一家公司股票的權(quán)利。換言之,可轉(zhuǎn)換公司債券持有人可以選擇持有至債券到期,要求公司還本付息;也可選擇在約定的時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票,享受股利分配或資本增值。
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